财神论坛54123 索菲亚三季报不如预期大跌邱邦鹭“踩雷”了?

  商场荟萃度急迅普及,11月1日格力电器(000651.SZ)、海尔智家(600690.SH)等白色家电龙头股正在三季报发表后,就急忙碰到资金热炒,即使家电行业全部受累于房地产而不景气,龙头上市公司功绩影响却接连有延长。而房地产家产链上的定造家居行业,就真的没家电股那么好运了。

  龙头股之一的索菲亚(603898.SH)发表三季报功绩不如预期后大跌,邱国鹭领衔的高毅资产旗下产物很不妨“踩雷”,而同业业逐鹿敌手欧派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)、好莱客(603898.SH)等功绩体现也不尽人意。

  阐述人士以为,房地产成交影响,加上行业逐鹿激烈,利润不睬思正在所不免,异日能否翻身也须要看地产成交能否所有回暖。而家电和定造家居行业,都受到房地产周期高度影响,两者体现差此表背后,则是行业荟萃度的分别。

  第三季度“归属于上市公司股东的扣除非每每性损益的净利润”大跌近10%,是索菲亚上周大跌的首要源由,不表原本索菲亚的谋划现金流并没有净利润数据那么倒霉。

  索菲亚三季报显示,2019年前三季度达成收入53.12亿元,同比延长4.03%,归母净利润7.2亿元,同比延长4.05%,扣非归母净利润6.37亿元,同比降低4.49%。个中第三季度公司达成收入21.69亿元,同比延长2.42%,江苏康缘药业董事长肖伟:让海外理解中药是药香港马会平码二中二归母净利润3.29亿元,同比延长1.87%,扣非归母净利润2.89亿元,同比降低9.77%。

  第三季度的扣非归母净利润下滑近10%,是索菲亚发表季报后大跌的首要源由,10月31日险些跌停,11月1日再跌1.44%,报收17.09元,前复权价曾经跌破2015年8月的低位。

  索菲亚三季报显露,“公司经管层对2019年前三季度谋划景况的记忆及总结:受商场全部情况影响,六七月份终端客流降低昭彰,叠加客流碎片化分流,导致六七月份的接单产生了延长放缓,对三季度功绩延长稍有影响。”

  广发证券阐述师赵中平显露,索菲亚终端渠道接连优化,橱柜、木门、群多居门店数均有分别水准提拔,加快新产物上样,升级终端店面气象,引入高潜力、高发展性的经销商。为了投合商场消费趋向的改变、知足消费者一站式采购的需求,2019年经销商加快大店开设速率,稳步推动群多居政策。

  中金公司阐述师徐稚涵显露,电商渠道占比接连提拔,前三季度电商引流客户总体占比已从16%提拔到25%,一线%。目前索菲亚电商引流效益优于行业水准,转换率也接连提拔。不表受地产景心胸影响,下调索菲亚2019年-2021年贸易收入为76.93亿元、83.59亿元、88.21亿元,财神论坛54123 同比延长5.22%、8.67%、5.53%。

  即使三季度功绩不如预期,不表现金流的景况却相对理思。前九个月谋划行径爆发的现金流量净额同比延长16.75%到6.03亿元,索菲亚讲明称:“首倘若本公司出售扩大导致出售商品、供给劳务收到的现金扩大所致。”第三季度更是扩大103.64%到3.75亿元。然而,索菲亚把更多的现金用来买理财富物了。前三季度“投资行径爆发的现金流量净额”扩大近10亿到14.23亿元,“首倘若本陈说期扩大对理财富物的置备。”

  正在对定造家居行业的观念上,高毅资产董事长邱国鹭,跟国泰君安研讨所所长黄燕铭产生分此表观念。邱国鹭平昔办法“正在赢输已分的行业中买赢家”,他也一经公然评议过索菲亚。财神论坛54123

  索菲亚正在2017年以前是一匹白马,当年股价一度冲破40元,邱国鹭正在2014年出书的《投资中最粗略的事》里说到索菲亚的案例:“先收到客户的款,再使用今世化的坐褥技艺,坐褥出适应客户哀求的产物。没有存货、现金流好。”

  第一财经记者翻阅索菲亚以往的财政报揭挖掘,本年往后高毅资产对索菲亚采用的做法更多是波段操作,但很不妨陷入了“高吸低扔”。

  2018年腊尾高毅资产尚未进入索菲亚前十大股东,2019年第一季度大肆买入并持有2350万股后,财神论坛54123 “上海高毅资产经管联合企业(有限联合)-高毅邻山 1 号远望基金”(下称“高毅邻山基金”)季末持股比例到达3.68%;第二季度高毅基金一直买入1150万股,到6月底持股到达3500万股,占比5.4%;而第三季度高毅基金减持500万股,最新发表9月底持股3000万股,比例为4.71%。

  而索菲亚正在4月初靠近27.5元高位后,第二季度就平昔“跌跌不息”,8月12日一度跌破16元,也便是说高毅资产第二季度大肆增持的逾越1000万股,很不妨处于深度“浮亏”的形态;第三季度减持的500万股都正在20元以下,正在第二季度和第三季度的操作,高毅邻山基金很不妨产生了“高吸低扔”。

  其它,高毅邻山基金也持有海信家电(000921.SZ)A股6000万股,比例为4.4%,海信家电三季报功绩同样不如预期,异日要聚焦深受房地产周期影响的主旨空调营业。

  正在2019年9月5日发表的《消费品公司靠什么创设企业价钱?》当中,黄燕铭对定造家居行业作出这样评议:“衣柜中,欧派、索菲亚、尚品占比20%(合计),橱柜中,欧派、志国、金牌橱柜占比16%,这个比例还不是很高。因此轻工内中的衣柜和橱柜还属于一个激烈逐鹿,从垄断逐鹿逐渐走向寡头垄断的经过当中。末了谁会胜出?群多能够去阐述一下,咱们也正在看这些公司末了谁将成为这个行业的寡头。”“因此咱们来猜思一下:还处于垄断逐鹿的衣柜、橱柜、打扮是否会产生像家电和白酒那样的寡头垄断的式样。”

  2019年3月11日,正在2018年度功绩网上诠释会上,索菲亚董事长江淦钧显露,举动一个龙头企业,照样有准备把商场占领率做到十个点。

  衣柜当中前三名合计占比商场份额仅仅20%阁下,商场荟萃度跟家电行业单品类龙头企业的景况简直很纷歧律,过去多年,格力电器正在空调商场占比平昔逾越30%,而海尔智家正在洗衣机和冰箱占比也逾越30%,这两者也成为了投资者平昔津津笑道的牛股典型,上周三季报后领涨大盘股。虫虫高手论坛88117com 四川华体照明科技股份有限公司布告

  对家电行业,黄燕铭称:“我要告诉群多一个很主要的结论:正在中国的家电行业现正在发作了一个景象,两家、三家、四家龙头企业,它们的产量总额能够把全盘行业基础上给吞没掉。”“正在这种情况下,一流上风公司使用我方的逐鹿上风抢占二线、三线公司的商场份额,取得逆势发展。”